华尔街基金经理:特斯拉是华尔街最危险的股票之一。你怎么看?

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个人观点:特斯拉目前仍处于亏损状态,未来盈利前景前景不容乐观,其股价明显偏离了公司的市场价值,一旦投资市场回归理性,股价大幅下跌将是大概率事件。

一、特斯拉股价偏高,使得市净率和市盈率已远超苹果公司,股价泡沫成分太高,一旦投资市场回归理性,股价大幅下跌将是大概率事件。

特斯拉的股价从2019年5月的180美元上涨到最近的最高水平968.99美元,是半年中的五倍多,目前股价750美元左右,市值1350亿美元,比通用汽车、福特以及菲亚特克莱斯勒三家美国传统汽车公司的市值总和多出300亿美元,仅次于日本丰田汽车的1958亿美元。偏高的股价使得市净率达到20.37,而苹果公司是世界上最挣钱的公司,但其市净率只有15.64。市净率指的是每股股价与每股净资产的比率,这表明特斯拉股价明显偏高。而且特斯拉市盈率已超过98倍,其估值泡沫风险正进一步凸显。公司股价明显偏离了公司的市场价值,一旦投资市场回归理性,股价大幅下跌将是大概率事件。

二、盈利前景不明。特斯拉目前处于亏损状态,1月29日,特斯拉公布了2019年第四季度业绩和经营情况,特斯拉营收73.84亿美元,在交付量增长23%情况下,收入与2018年同期相比仅增长2%,环比增长19%,净利润1.05亿美元。但特斯拉2019年净亏损8.62亿美元,相比2019年的9.76亿美元有所收窄,超出市场预期的8.1亿美元亏损。而且随着美国政府补贴到期,未来扭亏为盈的前景不容乐观。自公布第四季度业绩以来,公司股价就处于下跌状态。

特斯拉挣的是汽车的钱,以及包含的一些软件服务。目前苹果一部手机的硬件成本大概是售价20%,但是换到汽车领域,根本就做不到,而且苹果还是手机界的高端品,售价颇高。而汽车本来就是高消费产品,特斯拉的产品如果售价过高,那么就不能占据最大市场。而没有市场,就没有盈利前景。

三、特斯拉面临的竞争压力较大,颠覆市场有难度。

特斯拉作为汽车市场的后来者,能否打破汽车市场的壁垒有较大的不确定性,目前汽车市场的车型过万,特斯拉只有数款车型畅销,没有办法改变整体格局,何况其他老牌车企,也在不断加大创新投入。特斯拉进入量产后,如果它破坏了传统汽车并成为了汽车行业的苹果,那么未来的市场价值可能达到一万亿级别,而现在仅超过一千亿美元。特斯拉如果有潜力,前提是它是否可以颠覆汽车市场成为引领者,这有很大的未知性。

四、一直以来,特斯拉是美股争议较大的上市公司,稳居美股沽空榜首位,众多基金大佬认为特斯拉仅仅是一家汽车制造公司,绝不是科技公司,而特斯拉标榜的科技成分,令这家公司陷入无休止的烧钱运营泥潭。

目前押注特斯拉股价下跌的华尔街基金大佬们持仓成本大概在300-350美元/股,若按他们采取3倍资金杠杆沽空特斯拉股票测算,只要特斯拉股价超过900美元/股,他们就面临爆仓风险而遭遇强制平仓。这些空头从银行金融机构借来特斯拉股票,以现值卖掉,等待价格下跌,再以低价买回股票归还,实现差价收益。截至美国时间2月3日,特斯拉尚有158.6亿美元的空仓未被填平,空头净额比例为18.22%,远高于苹果、微软、亚马逊、奈飞等科技巨头。自2020年以来,特斯拉股价涨逾110%,做空特斯拉的投资者已经累计损失约83亿美元,其中2月3日特斯拉股价飙涨20%当天,做空者一个交易日损失约25亿美元。

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